Tauchen Sie tiefer in Volumen- und Open-Interest-Daten ein mit Tools von QuikStrike® Der Exchange Daily Volume und Open Interest Report der CME Group fasst exchange-weite Volumen, einschließlich Futures und Optionen Volume, für Globex, Clearport/PNT und Open Outcry zusammen. Volumenzahlen werden über Divisionen und Anlageklassen hinweg gemeldet, um Ihnen einen sofortigen Überblick über die Marktaktivität zu geben. Die Annahme, dass alle Liefermonate homogen sind, was im Volumen-/Open-Interest-Algorithmus implizit ist, ist zumindest für die meisten Arten von Terminmärkten falsch. Dies lässt sich leicht nachweisen, wenn unterschiedliche Rollenpläne verwendet werden, um kontinuierliche Verträge für denselben Markt zu konstruieren. Die Variation der Ergebnisse ist oft mit bloßem Auge recht offensichtlich. 3) Die Tabelle zeigt Volumen und offenes Interesse am Silbervertrag vom September 2001, der rasch ausläuft. Es wird oft angenommen, dass ein kontinuierlicher Vertrag den “Spot-Monat” jederzeit anzeigen muss, um “korrekt” zu sein. Das ist nicht der Fall. Ein kontinuierlicher Vertrag ist eine Darstellung, und diese Darstellung ist nur insoweit richtig, als sie nützlich ist. Es gibt keine einzige “richtige” Möglichkeit, einen kontinuierlichen Vertrag für einen Terminmarkt zu berechnen.
Die Darstellung des “Spotmonats” ist wahrscheinlich die beliebteste, aber nicht unbedingt die nützlichste. Futures und Optionsvolumen bestanden 30 Milliarden Verträge im Jahr 2018 Einige Systemhändler sind froh, dass ihre kontinuierlichen Daten ihnen durch einen Algorithmus wie Roll on Volume /Open Interest “übergeben” werden. Andere ziehen es vor, ihre eigenen Daten zu konstruieren und mit den Ergebnissen zu experimentieren. Das Rollen auf Volumen und/oder offeneZinsen ist eine gute Möglichkeit, kontinuierliche Verträge zu konstruieren, solange die Frage, welcher Liefermonat zu einem beliebigen Zeitpunkt in der Reihe erscheint, nicht als Problem betrachtet wird. Um eine Position zu schließen, muss ein Händler eine Gegenposition einnehmen oder seine Option ausüben. Das offene Interesse steigt wieder, wenn Investoren und Händler mehr neue Long-Positionen eröffnen oder Verkäufer neue Short-Positionen in einem Betrag übernehmen, der größer ist als die Anzahl der Verträge, die an diesem Tag geschlossen wurden. Natürlich ist es immer möglich, die einzelnen Soyoil-Futures-Kontrakte in irgendeiner Weise zusammenzuspleißen, um ihre Geschichte darzustellen. Aber es muss berücksichtigt werden, dass das Ergebnis nur eine Darstellung dieser Geschichte oder eine Berechnung sein wird, die von einem bestimmten Algorithmus behandelt wird. Ein weiterer einfacher Algorithmus für die Konstruktion kontinuierlicher Verträge ist es, dem Marktvorsprung zu folgen. Wenn das Volumen und/oder das offene Interesse in einem Back-Monat größer werden, verlässt die Serie den aktuellen Vertrag und wechselt in den Back-Monat. Auf den ersten Blick ist dies ein cleverer Algorithmus, da er automatisch Liquiditätsprobleme umgeht. Es kann auch das Problem des Notice Day überwinden, indem es davon ausgeht, dass das Handelsvolumen den aktuellen Kontrakt immer rechtzeitig verlässt.
Je größer das Volumen, desto mehr Interesse gibt es an der Sicherheit. Anleger betrachten das Volumen manchmal als Indikator für die Stärke einer bestimmten Kursbewegung. Mehr Volumen bedeutet auch, dass der Vertrag mehr Liquidität enthält; dies ist aus einer kurzfristigen Handelsperspektive wünschenswert, da es bedeutet, dass es eine Fülle von Käufern und Verkäufern auf dem Markt gibt. 2) Zur gleichen Zeit wurde der Eurodollar-Kontrakt vom September 2001 über eine 39-Punkte-Spanne gehandelt. Im Folgenden zitieren wir eine Reihe von Szenarien, die das Volumen und offene Interessenindikatoren integrieren und ihnen einige mögliche Interpretationen zuschreiben. Das gleiche Desinteresse kann ein Spekulant zeigen. Er kann seine eigenen Gründe für den Handel Dezember Soyoil “früh” im Zyklus haben.
